2017年10月28日 星期六

每周港股市況回顧 - 2017年10月28日 (撰稿)

聞風不動 靜候期結

上星期港股波幅收窄,全周高低位只差459點,低位並未跌穿筆者所提及28000點的支持位置,收報28439點,微跌48點。上周日均成交收窄9%至886億,顯示支持市場上升動力收窄。在日本股市創歷史最長連升紀錄下,投資者對港股保持觀望態度。

「十九大」閉幕同時,市場冷靜面對新任十九大政治局常委上任。中央不再以GDP為經濟政策目標,顯示經濟發展已轉向高質量階段,由高增值的服務業帶領成長。內地網絡文學平台閱文集團(772)近年快速發展,繼2016年轉虧為盈後,2017年純利更達2億人民幣。上星期四閱文正式向公眾招股,引來全城瘋搶,單日凍結1200億孖展額,可見市場對新經濟前景的盼望和認同。

關於近來的新股熱潮,不得不提上月底掛牌的眾安在線(6060)。上周眾安從$84.5回落至$76.9,回調幅度達9%,原因包括海南保監局點名關注其業務問題和第三季錄得4億人民幣虧損,亦可能因為資金套現獲利,換碼至上市估值和盈利狀況更合理的閱文集團。將在11月初招股的電競概念股雷蛇(Razer),同樣有首富李嘉誠作為股東加持,未知現水平仍有一定獲利空間的投資者,會否繼續考慮尋找新機會,對眾安的股價造成新一輪壓力。

國企指數上星期造好,全周升197點至11643點,過去四周已累積733點升幅,回報達6.7%。筆者多次認為恆指如果調整後,將會有更健康的升勢,唯指數在期指結算前一直保持於28000點上方。由於周五晚美股在多隻科網股帶動下又創新高,故港股很可能會在高位結算。投資者應小心留意下周一期結後的走勢,以及下周中國PMI數據對大市情緒的影響。

2017年10月21日 星期六

次按危機 - Algo Association演講

Algo Association 作為一個資訊交流及金融教學平台,希望秉持「教學相長」宗旨,與大眾一起「共學共修、共善共富」,為社會傳導「正知正見」。

Facebook專頁連結:Algo Association

是次演講分為三節,以廣東話進行。希望有機會也用普通話或英語跟大家分享吧!

一、原因與事件 Causes and Facts
2007-2009年的樓市、股市、MBS和CDO運作,危機過程。

請按 → 影片連結





























二、影響 Effects
信心 - 消費/投資/儲蓄 - 企業 - 經濟的惡性循環、
美國及中國救市、歐債惡化引起的危機。

請按 → 影片連結






















三、機會 Opportunities
生產效率、價值創造、媒體/消費形式改變、平台化、
美股推介

請按 → 影片連結






























中港台或海外演講/專欄/研究合作機會:
請Facebook私訊 → 范騅

每周港股市況回顧 - 2017年10月21日 (撰稿)

港股進入多事之秋?

上星期二人民銀行四年來首次向市場淨投放1300億,引起人民幣兌美元跌過200點。當晚期金創下四周以來最大跌幅,道指則升破23000高位。當投資者以為港股對金匯政經都不為所動,星期四適逢87股災30周年,港股從高位28799點跌近700點,低見28094點。幸好星期五收復部分失地,全周微升11點,報28487點。

港匯在星期四中午突然轉強,升穿7.8關口。同日,中國公布第三季度GDP同比增長6.8%,而外匯存款近兩年來首次上升。西班牙加泰羅尼亞又有機會宣佈獨立,引發政治動盪。在這多事之秋,港股避險情緒升溫,進入調整階段。

汽車股從2016年第三季起絕地反彈,當中的明星股吉利汽車(175)更越升越有,令投資者趨之若鶩。吉利8月中期業績顯示溢利升1.2倍,首三季銷售增長亦以80%傲視同行。吉利的靜態市盈率(PE)已到40多倍的昂貴水平,但考慮到強勁的利潤增長,實際上吉利的預測市盈率(Forward PE)還不足20倍。未來吉利將推出新車及領克(Lynk & Co)品牌車型,加上內地「銀十」消費旺季影響,以及受惠於新能源政策,對業績均有正面支持。筆者相信吉利在足夠調整之後,將會呈現更健康的升勢。

國企指數同樣經歷大跌後,星期五反彈200點,全周跌44點,報11558點。「十九大」將於下周二閉幕,而黨大會則在下周三上午召開。屆時7名新任十九大政治局常委將會見傳媒,投資者應密切留意中央政策取態對行業的影響。內地資金一般以短線為主,如果內房、建材和內銀版塊等政策股面臨中央壓力,市場未必會有支持。

2017年10月14日 星期六

每周港股市況回顧 - 2017年10月14日 (撰稿)

穩守突擊 靜候「十九大」開幕

上星期港股受北水帶動,星期二由低位28260點升230點至28490點收市,更在星期三再次升穿2015年4月大時代高位28588點,高見28625點。唯升勢在成交未能配合下,呈現高開低走狀態,全周只升18點,收報28476點,仍然穩守28000點之上,待勢再突破。國指升19點,報11519點。

石油輸出國組織(OPEC)和俄羅斯表示減產,加上中東地緣政治緊張,刺激油價上升,亦帶動三桶油持續反彈,支持恆指上升。騰訊(00700)則靜候正式分拆閱文上市,表現平穩。友邦(01299)與泰國盤谷銀行的合作協議亦被一眾大行唱好,有助提升新業務價值,全周升1.5%。

港交所(00388)今年升幅跑輸恆指。但星期五收市後彭博社消息傳出,港交所有意向政府要求取消或下調港股交易印花稅。此舉有利投資者降低交易成本,增加入市和交易意慾,刺激ADR升近逾2%。筆者認為在港股穩步上升,以及10月18日中共「十九大」召開後,政策出台和局勢明朗化之下,成交將會穩步上揚。事隔兩年半,港股重返2015年大時代高位,眾多大藍籌都已跑贏恆指表現,唯港交所遠遠未到當時的$300水平,故有很大的追落後空間。

恆指在過去六個月只有8天收於50天線之下,每次下跌都伴隨著穩步上揚,十月初大升以來更一直保持健康勢頭,在10天線之上橫行,再候佳音。國指成份股更有機會受「十九大」相關政策支持下,帶動另一輪新升浪。投資者亦應該留意10月19日公布的中國第三季國內生產總值,採取審慎樂觀的入市態度。如面臨調整又持倉不多者,更可以考慮入市增持。